EY's danske illustrative IFRS-årsrapportmodel for Industri D A/S, der er en fiktiv børsnoteret produktionsvirksomhed, viser, hvordan en IFRS-årsrapport kan præsenteres.
Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 Førtidsimplementering
af IFRS 18 ey.com/dk
Teamet bag publikationen
Christian Kjær christian.kjaer@dk.ey.com
Jan Peter Larsen jan.peter.larsen@dk.ey.com
Thomas Bruun Kofoed thomas.b.kofoed@dk.ey.com
Tommy B. Nielsen tommy.b.nielsen@dk.ey.com
Ulla O. Arenshøj ulla.arenshoej@dk.ey.com
Trine K. Sitch trine.k.sitch@dk.ey.com
Ansvarsbegrænsning Denne publikation er udarbejdet til generel informationsbrug og er ikke beregnet til at blive anvendt som regnskabs- skabelon eller anden professionel rådgivning. Det anbefales derfor at rådføre sig med EY, før der træffes beslutning om regnskabs- og rapporteringsforhold ved udarbejdelse af årsrapporter. Selvom EY har arbejdet på at sikre, at oplysningerne i publikationen er korrekte og i overensstemmelse med gældende regnskabsregulering og Børsens regler, kan EY ikke påtage sig ansvar som følge af eventuelle fejl eller udeladelser. EY fraskriver sig derfor ethvert ansvar for fejl, handlinger, udeladelser eller beslutninger, foretaget alene ved eller som følge af oplysningerne i denne publikation. Publikation er udarbejdet baseret på den praksis og de fortolkninger, der var gældende på tidspunktet for redaktionens afslutning. Senere udvikling af praksis under IFRS 18 og øvrige ændringer, herunder nye Agenda Decisions, vil derfor ikke være afspejlet i publikationen, hvis de adskiller sig fra den illustrerede guidance. IFRS Foundation indhold Denne publikation indeholder copyrights © materiale fra IFRS® Foundation, hvor alle rettigheder er forbeholdt. Repro- duceret af EY med tilladelse fra IFRS Foundation. Ingen tilladelse gives til tredjeparter til at reproducere eller distribu- ere. For yderligere information om IFRS Foundation og rettigheder til anvendelse af deres materiale henvises til deres hjemmeside www.ifrs.org. Disclaimer: Hvis det er tilladt i henhold til gældende lovgivning, fraskriver IFRS Foundation sig ethvert ansvar for fejl, handlinger, udeladelser eller beslutninger, foretaget alene ved eller som følge af oplysningerne i publikationen eller enhver oversættelse heraf. IFRS®, IASB®, ISSB TM , IFRIC®, IFRS for SMEs®, IAS® og SIC® er registrerede trademarks af IFRS Foundation og anvendt af EY i overensstemmelse med IASB Trademark guidelines. Kontakt venligst IFRS Foundation for information om, hvilke jurisdiktioner deres trademarks er registreret i.
2 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Indhold
Introduktion
5
Industri D A/S – årsrapport 1. januar – 31. december 2026
11
Ledelsesberetning
13 13 15 17 19 23 25 31 41 47 49 55 59 61 63 63 65 67 71 73 77
Vores forretning og strategi
Koncernoversigt
Hovedpunkter for koncernen i 2026
Resultater i 2026 og forventninger til 2027
Hoved- og nøgletal for koncernen
Segmenternes resultater Regnskabsberetning Ikke-finansielle forhold
Modervirksomheden
Aktionærforhold
Corporate governance og redegørelse for virksomhedsledelse
Bæredygtighedsrapportering Oplysninger om selskabet
Koncernregnskab 1. januar – 31. december
Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse Egenkapitalopgørelse
Noter
Årsregnskab 1. januar – 31. december
263 263 263 265 267 269 271
Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse Egenkapitalopgørelse
Noter
Ledelsespåtegning
295
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
297
Nøgletalsdefinitioner
299
Appendiks
301
Appendiks 1 – Pengestrømsopgørelse efter den direkte metode
303
Appendiks 2 – Eksempler på væsentlig anvendt regnskabspraksis
305
Appendiks 3 – Anvendte forkortelser
309
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 3
4 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Introduktion
Denne illustrative årsrapport er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS-standarderne og de danske tillægskrav i IFRS-bekendtgørelsen for regnskabsklasse D. Denne 2026-udgave er udarbejdet baseret på de nye krav i IFRS 18 Præsentation og oplysninger i års- regnskaber , som indeholder kravene til præsentation og oplysninger af væsentlige informationer i de primære opgørelser og noter. IFRS 18 gælder for regnskabsperioder, der begynder den 1. januar 2027 eller senere, men er førtidsimplementeret i denne 2026-udgave. Når IFRS 18 træder i kraft , erstatter den IAS 1 Præsentation af årsregnskaber . Selvom det meste af IAS 1 videreføres til IFRS 18 (eller flyttes til IAS 8, som omdøbes til Grundlag for udarbejdelse af årsregnskaber ), indfører IFRS 18 nye krav, der får betydning for alle virksomheder, der aflægger årsregnskab i overensstemmelse med IFRS- standarderne. Disse nye krav omfatter bl.a.: ▪ Krav om at klassificere alle indtægter og omkostninger i resultatopgørelsen i en af fem kategorier (hvoraf tre er nye) og præsentere to nye obligatoriske mellemtotaler. ▪ Krav om at medtage oplysninger om en undergruppe af alternative resultatmål kaldet Management- defined Performance Measures (MPM'er) i én samlet note i årsregnskabet. ▪ Forbedret guidance vedrørende aggregering og disaggregering af information i de primære opgørel- ser og i noterne. Det er ved udarbejdelsen vurderet, at koncernen ikke har en specificeret hovedaktivitet ("specified main business activity" eller "MBA"). Der kommenteres således ikke på, hvor klassifikation og præsentation kunne være anderledes, hvis koncernen havde identificeret en specificeret hovedaktivitet. Modervirk- somheden besidder alene kapitalandele målt til kostpris. Det er vurderet, at modervirksomheden har en specificeret hovedaktivitet, der er at investere i dattervirksomheder, da modervirksomheden ellers ikke ville have nogen driftsaktivitet. Vi henviser til vores gratis danske publikation Ny IFRS-standard om præsentation og oplysninger i års- regnskaber og til vores gratis internationale publikation Applying IFRS: A closer look at IFRS 18 (Upda- ted April 2026) for en dybdegående gennemgang af de nye regler i IFRS 18. Derudover kan der findes yderligere guidance i vores internationale illustrative IFRS 18-regnskaber; Good Group (International) Limited – IFRS 18 og Good Real Estate Group (International) Limited 2025 – IFRS 18, som kan findes på vores hjemmeside. For virksomheder, som ikke førtidsimplementerer IFRS 18 i 2026, henviser vi til vores 2025-udgave, for en illustreret IFRS-årsrapport, der er udarbejdet baseret på kravene i IAS 1. Denne kan genfindes her.
Om publikationen
Denne illustrative årsrapport er tiltænkt som et praktisk opslagsværk eller inspirationskilde til udarbej- delsen af en IFRS-årsrapport for en børsnoteret koncern i regnskabsklasse D. Den er baseret på en fiktiv børsnoteret produktionsvirksomhed og kan således ikke anses for dækkende for alle virksomheder og alle regnskabsmæssige forhold og transaktioner i en IFRS-årsrapport, men er baseret på de konkrete forhold, der er forudsat ved udarbejdelsen. Selvom den illustrerer krav til en børsnoteret virksomhed, kan den også anvendes som inspirationskilde af ikke-børsnoterede virksomheder, der aflægger årsrap- port i overensstemmelse med IFRS-standarderne. Den illustrative IFRS-årsrapport har til formål at illustrere flest mulige forhold. Ved udarbejdelsen har vi derfor tilstræbt at opfylde alle oplysningskrav vedrørende de forhold, der er forudsat at være til stede i Industri D A/S. Vi har ikke vurderet væsentligheden af de enkelte oplysninger i forhold til regnskabet som helhed. Brugere af denne publikation opfordres til at udarbejde virksomhedstilpassede noter. Transaktioner og begivenheder ud over dem, som er behandlet i publikationen, kan kræve yderligere op- lysninger i henhold til IFRS-standarderne og yderligere krav i årsregnskabsloven. Tilsvarende kan de pri- mære opgørelser indeholde poster, som kunne være aggregeret eller disaggregeret anderledes efter kravene i IFRS 18, end hvad der er illustreret i denne publikation. Referencer angivet i venstre margin i årsrapporten er referencer til de konkrete bestemmelser, der be- skriver de specifikke krav. Publikationen indeholder også udvalgte forklaringsnoter, der forklarer grund- laget for oplysningerne/forhold eller adresserer andre oplysninger/forhold, som ikke er medtaget i denne illustrative IFRS-årsrapport. Der henvises i øvrigt til EY's International GAAP® Disclosure Check- list for en mere omfattende liste over IFRS-standardernes oplysningskrav, og til EY's Tjekliste til IFRS- bekendtgørelsen for de særlige danske tillægskrav.
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 5
6 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Anvendt regnskabspraksis er mere omfattende beskrevet end krævet af IFRS-standarderne for bedre at illustrere kravene til den regnskabsmæssige behandling. Enkelte noter indeholder desuden flere oplys- ninger end krævet i IFRS-standarderne. I disse tilfælde vil dette ofte være anført i forklaringsnoterne på siden overfor. De talmæssige oplysninger i de primære opgørelser og i noterne er medtaget for bedre at illustrere kra- vene til indregning og måling samt præsentation og oplysning i IFRS-standarderne. Tallene er fiktive, og selvom det er tilstræbt at sikre indre sammenhænge, kan der være situationer, hvor disse ikke er til stede. Vi henviser i øvrigt til vores gratis danske publikation IFRS og danske årsrapporter for en dybdegående gennemgang og EY-fortolkning af de enkelte IFRS-standarder og fortolkningsbidrag. Derudover kan der findes yderligere guidance til IFRS-standarderne i vores gratis internationale publikation International GAAP® 2026. De danske oplysningskrav til koncernregnskabsaflæggelse er i årsregnskabsloven reguleret i §§ 126- 128 a. Flere af disse oplysningskrav gælder også ved koncernregnskabsaflæggelse efter IFRS-standar- derne som godkendt af EU via IFRS-bekendtgørelsen. Årsregnskabsloven er opbygget, så disse koncern- regnskabskrav i loven henviser til specifikke foranstående oplysningskrav, der gælder for virksomheds- regnskaber i lovens forskellige regnskabsklasser. I denne publikation er der i koncernregnskabet refere- ret direkte til de specifikke oplysningskrav og ikke til koncernregnskabskravene. Kravene til redegørelser for virksomhedsledelse, kravene til vederlagsrapporten for børsnoterede virk- somheder, samt kravene til redegørelser for immaterielle nøgleressourcer, dataetik, redegørelse for samfundsansvar, kønsbalanceloven og politik for mangfoldighed er beskrevet i vores publikation Indsigt i årsregnskabsloven. Publikationen indeholder ikke en illustreret bæredygtighedsrapportering. Der henvises i stedet til vores publikation Indsigt i bæredygtighedsrapportering.
Publikationen indeholder heller ikke en illustration af revisors erklæringer eller ledelsens erklæring.
Den illustrative IFRS-årsrapport indeholder følgende appendiks:
1. Pengestrømsopgørelse efter den direkte metode
2. Eksempler på væsentlig anvendt regnskabspraksis
3.
Anvendte forkortelser.
Øvrige væsentlige opdateringer i 2026
▪ Førtidsimplementering af IFRS 18 og dertilhørende konsekvensændringer til andre IFRS-standarder.
▪ Note 1 omtaler de nye IFRS-standarder og IFRS IC-fortolkninger, der er obligatoriske for Industri D A/S for 2026. Det er ikke samtlige ændringer i disse nye standarder og fortolkningsbidrag, der er illustreret i denne illustrative IFRS-årsrapport. ▪ Ny note 44 for oplysninger om indgåede fysiske power purchase agreements (PPA'er), der regn- skabsmæssigt behandles som gensidigt bebyrdende aftaler i henhold til ændringerne til IFRS 9 Fi- nansielle Instrumenter og IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger, jf. nedenfor. ▪ Note 52 om ny regnskabsregulering omfatter ikke-ikrafttrådte IFRS-standarder og IFRS IC-for- tolkninger pr. 14. august 2026.
Nye IFRS-standarder og oplysningskrav
Den illustrative IFRS-årsrapport er udarbejdet i overensstemmelse med kravene i IFRS-standarderne som godkendt af EU for regnskabsaflæggelsen for 2026 samt yderligere krav i årsregnskabsloven, for en virksomhed, der har kalenderårsregnskab. Derudover er IFRS 18 og dertilhørende konsekvensæn- dringer på andre IFRS-standarder blevet førtidsimplementeret.
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 7
8 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Følgende ændringer til standarderne trådte i kraft for Industri D A/S for regnskabsåret 2026:
IFRS 9 og IFRS 7
▪
- Ændringer til klassifikation og måling af finansielle instrumenter.
- Ændringer vedrørende "Contracts Referencing Nature-dependent Electricity", der behandler power purchase agreements.
Annual Improvements Volume 11.
▪
Hvis en ændring har haft indflydelse på indregning og måling, er dette uddybet i note 1 til koncern- og årsregnskabet. Vi offentliggør kvartalsvis et overblik over nye og kommende ændringer til eksisterende IFRS-standarder og nye fortolkninger heraf, som kan findes på vores hjemmeside.
Andre forhold
I de senere år har der været betydelige udsving i råvarepriserne, høj inflation og ændringer i renteni- veauet samt stigende energipriser som følge af geopolitisk usikkerhed og spændinger, hvilket har påvir- ket det nuværende økonomiske miljø. Virksomheden bør overveje, om regnskabsbrugerne har behov for yderligere oplysninger om makroøkonomiske og geopolitiske begivenheder og relaterede transaktioner, der er indtruffet siden virksomhedens seneste årsregnskab. Eksempelvis, hvordan det nuværende makroøkonomiske og geopolitiske miljø påvirker de forudsætninger og skøn, der er lagt til grund for må- ling af aktiver og forpligtelser. Regnskabsbrugerne kan i visse situationer have behov for yderligere in- formation om indvirkningen af sådanne usikkerheder og de underliggende vurderinger, der er foretaget ved udarbejdelse af årsregnskabet. Nye toldbestemmelser, indført i regnskabsperioden i forskellige jurisdiktioner, kan ligeledes have en væ- sentlig betydning for virksomheden. Eksempelvis kan der være en påvirkning på nedskrivningstest for aktiver, værdiansættelse af varebeholdninger, dagsværdmåling, risiko for at kontrakter kan blive tabsgi- vende, forventede kredittab, regnskabsmæssig behandling af afgifter og andre specifikke områder af- hængigt af virksomhedens faktiske forhold. I denne publikation, har vi alene indarbejdet omtale heraf, hvor det vurderes at være relevant for Indu- stri D A/S. Da påvirkningen dog i høj grad afhænger af virksomhedens karakter og i hvilket omfang, den er påvirket, er relevante regnskabsmæssige problemstillinger ikke nødvendigvis illustreret. EY har udarbejdet en serie af publikationer, der bl.a. beskriver de potentielle regnskabsmæssige udfor- dringer, som virksomheder kan opleve i forbindelse med regnskabsaflæggelse i en tid med makroøkono- misk og geopolitisk usikkerhed. Alle EY's publikationer kan findes på vores hjemmeside. OBS: På tidspunktet for redaktionens afslutning, er et lovforslag om ændring af årsregnskabsloven sendt i høring. Lovforslaget lægger bl.a. op til, at kravet om redegørelse for samfundsansvar og redegø- relse for dataetik ophæves allerede for 2026-årsrapporten. Da lovforslaget alene er sendt i høring på tidspunktet for redaktionens afslutning, er dette ikke indarbejdet i denne illustrative IFRS-årsrapport.
EY August 2026
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 9
10 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Industri D A/S Industrivej 17, 2100 Handelsby
Årsrapport 2026
Godkendt på selskabets ordinære generalforsamling, den 25. april 2027
Dirigent:
.................................................... Jesper Poulsen
CVR-nr. 12 34 56 78
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 11
Forklaringsnoter
ÅRL §§ 99, 102
Årsregnskabsloven stiller krav om en ledelsesberetning i årsrapporten for virksomheder i regnskabsklasse D. I koncerner skal der gives en ledelsesberetning for koncernen som helhed, som oplyser om koncernen, som om koncernvirksomhederne tilsammen var én virksomhed. Modervirksomhedens og koncernens ledelsesberetninger kan sammendrages, hvis det umiddelbart er muligt at finde de krævede oplysninger, der ikke er blevet overflødige som følge af sammendraget. Oplysninger, der er identiske for modervirksomheden og koncer- nen, kan undlades oplyst for modervirksomheden. I denne illustrative IFRS-årsrapport har vi valgt at adskille de specifikke oplysninger om mo- dervirksomheden fra koncernen i et særskilt afsnit i ledelsesberetningen. Kravene til ledelsesberetningen afhænger af, hvilken regnskabsklasse virksomheden tilhø- rer.
1.
ÅRL § 128, stk. 7
ÅRL § 99, stk. 1, nr. 1-7
Ledelsesberetningen for virksomheder i klasse D skal indeholde følgende:
▪ Beskrivelse af virksomhedens væsentligste aktiviteter.
▪ Beskrivelse af eventuel usikkerhed ved indregning eller måling, så vidt muligt med be- løbsangivelse. ▪ Beskrivelse af usædvanlige forhold, der kan have påvirket indregningen eller målingen, så vidt muligt med beløbsangivelse.
▪ Redegørelse for udviklingen i virksomhedens aktiviteter og økonomiske forhold.
▪ Beskrivelse af virksomhedens forventede udvikling, herunder særlige forudsætninger og usikre faktorer, der er lagt til grund for beskrivelsen.
▪ Beskrivelse af forsknings- og udviklingsaktiviteter i eller for virksomheden.
Omtale af filialer i udlandet.
▪
▪ Oplysninger om immaterielle nøgleressourcer og redegørelse for, hvordan virksomhe- dens forretningsmodel grundlæggende afhænger af sådanne immaterielle nøgleres- sourcer, og hvordan disse ressourcer er en kilde til værdiskabelse for virksomheden (gælder kun de virksomheder, der i to på hinanden følgende år både har en nettoom- sætning, der overstiger 3.530 mio. kr., og over 1.000 ansatte). ▪ Hvis det er væsentligt for at vurdere virksomhedens aktiver, forpligtelser, finansielle stilling og resultat, skal ledelsesberetningen i forhold til virksomhedens anvendelse af finansielle instrumenter, beskrive: - Virksomhedens mål og politikker for styring af finansielle risici, herunder virk- somhedens politik for sikring for alle større grupper af forventede fremtidige transaktioner, for hvilke der anvendes sikring - Virksomhedens risikoeksponering i forbindelse med mulige ændringer i priser, kreditværdighed, likviditet og pengestrømme. ▪ Beskrivelse af årets resultat sammenholdt med tidligere offentliggjorte forventninger, herunder begrundelse for eventuelle afvigelser.
ÅRL § 99, stk. 2
ÅRL § 99, stk. 3
ÅRL §§ 100, 107, stk. 2
ÅRL § 101
5-års hoved- og nøgletal.
▪
ÅRL § 107, stk. 1
▪ Oplysning om de ledelseshverv, virksomhedens ledelsesmedlemmer beklæder i andre erhvervsdrivende virksomheder. Kravet til beretning om betaling til myndigheder efter ÅRL § 99c og kravet til statslige ak- tieselskaber efter ÅRL § 107c er ikke relevante for denne illustrative årsrapport og er der- for ikke omtalt yderligere. Det er meget almindeligt, at virksomheder oplyser non-gaap measures (alternative resultat- mål eller APM'er) i årsrapporten til at forklare virksomhedens performance. Selvom nogle APM'er også vil være omfattet af definitionen af Management-defined Performance Measu- res (MPM'er) i henhold til IFRS 18, medfører det ikke, at reglerne for alternative resultatmål udgår. Når ledelsen medtager APM'er i sin kommunikation uden for årsregnskabet, skal de gældende krav for kommunikation af APM'er dermed fortsat iagttages, men det har den be- tydning, at nogle APM'er (herunder afstemninger m.v.) skal inkluderes i den del af årsrap- porten, som er underlagt revision. Vi henviser til ESMA's Q&A for samspillet mellem APM og MPM: Interaction of the APM Guidelines with IFRS 18 Presentation and Disclosure in Finan- cial Statements; APM Guidelines and paragraphs 117 to 125 of IFRS 18. Til illustrativt formål har Industri D A/S alene ét MPM ("justeret driftsresultat"). For nær- mere om kravene til MPM'er henviser vi til forklaringsnoterne til note 4.
2.
12 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Ledelsesberetning 1,2
Vores forretning og strategi
Idegrundlag
Koncernens idegrundlag er at levere varme- og ventilationsanlæg af høj kvalitet.
IFRS 18.116(b), ÅRL § 99, stk. 1, nr. 1
Koncernen opererer inden for tre produktområder med henholdsvis:
▪ Udvikling, produktion og salg af ventilationsanlæg til industrielle og private kunder
▪ Produktion og salg af varmeanlæg til industrielle kunder
Salg af VVS-elementer til private kunder.
▪
Gennem den seneste 10-års periode er der sket en betydelig teknologisk udvikling inden for varme- og ventilationsanlæg, mens produktion af VVS-elementer fortsat er en standardserieproduktion. De to produktgrupper understøtter hverken hinanden teknologisk eller afsætningsmæssigt. Bestyrelsen har derfor i november 2026 besluttet at afhænde VVS Selskaber A/S og vil i fremtiden fokusere på udvik- ling og salg af varme- og ventilationsanlæg. Koncernen vil således i fremtiden fokusere på produktion og salg af varmeanlæg til industrielle kunder samt ventilationsanlæg til industrielle og private kunder.
Langsigtet målsætning
Koncernens langsigtede målsætning er at øge markedsværdien gennem organisk vækst og opkøb samt at give aktionærerne et konkurrencedygtigt afkast af deres investerede kapital. Det er koncernens målsætning at blive en af de ledende udbydere af varme- og ventilationsanlæg til in- dustrielle og private kunder i Nordeuropa. På koncernens øvrige markeder ønskes en rolle som en bety- dende udbyder.
Økonomisk målsætning
Koncernens økonomiske mål for de kommende tre år er:
▪ Egenkapitalforrentningen skal mindst udgøre 15 %
Soliditetsgraden skal udgøre 40-50 %
▪
Overskudsgraden skal mindst udgøre 17 %.
▪
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 13
Forklaringsnoter
Oversigten er frivillig, men anbefales, da den kan øge regnskabsbrugernes forståelse af koncernstrukturen.
1.
14 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Ledelsesberetning
Koncernoversigt 1
.
Industri D A/S
Ventilationsanlæg
Varmeanlæg
VVS-elementer
VVS Selskaber A/S a) 100 %
Ventilation A/S 100 %
Varmeselskab A/S 100 %
Maskinfabrikken A/S 20 %
Underindustri Sverige AB 45 %
VVS Pak ApS 100 %
Varmeselskab 2 A/S c) 100 %
Værkstedet A/S 30 %
Varmeselskab 3 A/S d) 100 %
Ventilation Sverige AB 100 %
Ventilation Norge a/s 100 %
Ventilation Tyskland GmbH 100 %
Ventilation UK Ltd. b) 40 %
e)
Ventilation Polen
100 %
Dattervirksomheder
Associerede virksomheder
Ventilation GB Ltd. 50 %
Joint ventures
a) Der er den 7. februar 2027 indgået aftale om salg af VVS Selskaber A/S. b) Industri D A/S råder over 70 % af stemmerettighederne i Ventilation UK Ltd., jf. note 14 i koncernregnskabet.
c) Varmeselskab 2 A/S er overtaget den 4. april 2026. d) Varmeselskab 3 A/S er overtaget den 19. februar 2027. e) Ventilation Polen er stiftet den 6. maj 2026.
15 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Forklaringsnoter
Der er ikke krav om en omtale af begivenheder efter regnskabsårets udløb i ledelsesberet- ningen. Begivenheder efter regnskabsårets udløb bør dog omtales i ledelsesberetningen, hvis der er tale om væsentlige begivenheder. Det anbefales at henvise til noten for at undgå inkonsistens.
1.
16 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Ledelsesberetning
Hovedpunkter for koncernen i 2026
Året 2026
Industri D A/S har i 2026 førtidsimplementeret IFRS 18 Præsentation og oplysninger i årsregnskaber og de tilhørende konsekvensændringer til andre IFRS-standarder, herunder IAS 7 Pengestrømsopgørel- sen. Implementeringen har bl.a. ændret den måde, hvorpå koncernen strukturerer og præsenterer de primære opgørelser og noterne. Strukturen af regnskabslinjer og mellemtotaler er ændret, hvilket har påvirket sammensætningen af koncernens præsenterede driftsresultat (IFRS 18), men har ikke påvirket årets resultat. Ligeledes har implementeringen, som følge af konsekvensændringerne til IAS 7 , haft en effekt på klassifikationen af poster i pengestrømsopgørelsen og dermed på de rapporterede penge- strømme fra drift, investering og finansiering. Vi henviser til note 1 i både koncernregnskabet og mo- derselskabsregnskabet for en mere uddybende beskrivelse af effekten af implementeringen af IFRS 18. Sammenligningstal er tilpasset. Beskrivelsen i ledelsesberetningen af de finansielle resultater og udvik- ling afspejler den ændrede praksis. Industri D A/S præsterede i 2026 det bedste finansielle resultat i koncernens historie. Årets resultat, i alt 81,5 mio. kr., blev opnået trods den økonomiske afmatning i samfundet og er bedre end de tidligere udmeldte forventninger til 2026. ▪ Stram omkostningsstyring har betydet, at omkostningsniveauet i forhold til omsætningen er faldet i forhold til 2025, hvilket har resulteret i et justeret driftsresultat (MPM), der er 37,7 mio. kr. hø- jere end sidste år. ▪ Koncernen har nedskrevet goodwill med 13 mio. kr. vedrørende dattervirksomheden Ventilation Tyskland GmbH. ▪ Justeret driftsresultat (MPM), der bl.a. er justeret for ovenstående nedskrivning, udgør 141,1 mio. kr.
▪ Driftsresultat (IFRS 18) udgør i alt 135,5 mio. kr. mod 110,5 mio. kr. i 2025.
▪ Koncernen har i 2026 haft en forøget positiv pengestrøm fra driften. Som følge af årets store inve- steringer i bl.a. Varmeselskab 2 A/S og et nyt hovedkontor har koncernen optaget yderligere lån til finansiering heraf. ▪ Som led i vækststrategien har koncernen i årets løb erhvervet det danske selskab Varmeselskab 2 A/S, der producerer mindre varmeanlæg. Købesummen udgør 117,3 mio. kr., hvoraf goodwill udgør 15,0 mio. kr. ▪ Segmentet Polen er under opbygning. Dattervirksomheden Ventilation Polen blev stiftet 6. maj 2026. ▪ I årets løb er desuden erhvervet yderligere 10 % af aktierne i Værkstedet A/S, så den samlede ak- tiebesiddelse udgør 30 %. Opkøbet er foretaget for at styrke positionen over for koncernens leve- randører af råvarer til produktion af ventilationsanlæg. ▪ I november offentliggjorde Industri D A/S den nye fokusstrategi, som medførte, at VVS Selskaber A/S blev sat til salg.
▪ Der indstilles til udbytte på 83 kr. pr. aktie mod 70 kr. pr. aktie for 2025.
4. kvartal 2026
Kvartalets omsætning udgjorde 250,4 mio. kr., justeret driftsresultat (MPM) udgjorde 36,9 mio. kr., og driftsresultat (IFRS 18) udgjorde 35,9 mio. kr. ▪ Omsætningen er især præget af effekten af de store markedsføringskampagner, der blev gennem- ført i starten af 2026. ▪ Investeringsniveauet har været større i årets sidste kvartal, hvilket primært skyldes opstarten af segmentet Polen.
Begivenheder efter regnskabsårets udløb 1
Der henvises til koncernregnskabets note 51.
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 17
Forklaringsnoter
I denne illustrative IFRS-årsrapport er valgt at illustrere forventningerne til 2027 og det re- aliserede resultat for 2026 i forhold til de offentliggjorte forventninger i årsrapporten for 2025 og i forhold til senest offentliggjorte forventninger i delårsrapporten for 3. kvartal 2026. Årsregnskabsloven stiller alene krav om, at virksomheder i regnskabsklasse D skal sammen- holde årets resultat i forhold til den senest offentliggjorte beskrivelse af forventet udvikling (fx kvartals- og halvårsrapporter).
ÅRL § 107, stk. 2
1.
Omsætningen i denne tabel indeholder, ud over omsætning fra kontrakter med kunder efter IFRS 15 Omsætning fra kontrakter med kunder , også anden omsætning.
2.
18 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Ledelsesberetning
IFRSBEK § 3, ÅRL § 102
Resultater i 2026 og forventninger til 2027
Resultater i 2026
Koncernen opnåede i 2026 et justeret driftsresultat (MPM) på 141.052 t.kr. mod 103.309 t.kr. i 2025 og et driftsresultat (IFRS 18) på 135.511 t.kr. mod 110.545 t.kr. Både justeret driftsresultat (MPM) og driftsresultatet (IFRS 18) oversteg det i delårsrapportens 3. kvartal 2026 forventede for regnskabsåret med henholdsvis 1.052 t.kr. og 1.511 t.kr. En sammenfatning af forventningerne til 2026, offentliggjort i årsrapporten for 2025 og i delårsrap- porten for 3. kvartal 2026, og de faktisk opnåede resultater er vist nedenfor. Som det fremgår, er for- ventningerne indfriet på alle primære forretningsområder. 1
ÅRL § 99, stk. 1, nr. 4
ÅRL §§ 100, 107, stk. 2, MMR 3.3.1
Forventet 2026 v/delårs- rapport 3. kvt. 2026
Forventet 2026 v/årsrapport 2025
Forventet 2027 a)
Realiseret 2026 b)
t.kr.
Omsætning 2 Ventilationsanlæg
500.000 390.000 107.000
473.817 322.571 95.342 75.299 33.173
450.000 310.500 90.500 74.000 35.500
420.000 290.000 90.500 74.000 19.500
Varmeanlæg
Polen
VVS-elementer
0
Øvrige
50.000
Omsætning i alt
1.047.000
1.000.202
960.500
894.000
Justeret driftsresultat (MPM)
143.000 145.000 84.000
141.052 135.511 81.475
140.000 134.000 80.000
127.000 130.000 75.000
Driftsresultat (IFRS 18)
Årets resultat
Overskudsgrad
15
15
13
13
Resultat pr. aktie (EPS Basic)
493
472
431
401
a) Forventningerne er ekskl. VVS Selskaber A/S, som er frasolgt pr. 7. februar 2027. Årets resultat for 2026 indeholder 15.002 t.kr. vedrørende VVS Selskaber A/S. b) Inkl. ophørte aktiviteter.
Stigningen i årets omsætning kan væsentligst henføres til årets opkøb af Varmeselskab 2 A/S i varmean- lægssegmentet. Den organiske vækst i omsætningen overstiger det forventede med 11 mio. kr. Samti- dig er opstarten af segmentet Polen med stiftelsen af Ventilation Polen forløbet planmæssigt. Periodens omsætning er i overensstemmelse med det forventede. Året har været negativt påvirket af nedskrivning på 13.000 t.kr. af goodwill vedrørende dattervirksom- heden Ventilation Tyskland GmbH. Nedskrivningen skal ses på baggrund af, at tab af markedsandele som følge af øget konkurrence har medført, at Ventilation Tyskland GmbH i de seneste år har realiseret betydelige underskud. For de kommende år forventes fortsat tab af markedsandele og utilfredsstillende indtjening. Justeret driftsresultat (MPM), der bl.a. er justeret for denne nedskrivning, udgør i 2026 141.052 t.kr. mod 103.309 t.kr. i 2025. Se note 4 for afstemning af denne MPM til driftsresultatet (IFRS 18). Stigning i justeret driftsresultat (MPM) og driftsresultatet (IFRS 18) i forhold til det forventede kan ud over årets opkøb henføres til omlægning af produktionsprocesser. Der er i løbet af regnskabsåret gennemført 2 større markedsføringskampagner, primært rettet mod kun- derne i varme- og ventilationssegmenterne. Den samlede effekt af disse kampagner forventes også at vise sig i 2027 og 2028.
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 19
Forklaringsnoter
Kravene til oplysninger om forventninger til fremtiden er primært reguleret i årsregnskabs- loven. Ledelsesberetningen skal beskrive virksomhedens forventede udvikling, herunder særlige forudsætninger og usikre faktorer, som ledelsen har lagt til grund for beskrivelsen. Ved "særlige forudsætninger" forstås forudsætninger, som regnskabsbrugerne kun vanske- ligt kan inddrage i deres vurderinger pga. manglende kendskab til eller viden om betydnin- gen af den pågældende virksomheds udvikling. Oplysninger om særlige forudsætninger m.v. skal være konkrete i forhold til den enkelte virksomheds situation og kan fx omfatte valutakursudvikling, økonomisk vækst på væsentlige markeder eller markeds- og produkt- udvikling. Beskrivelsen skal indeholde niveauangivelse for væsentlige hovedtal såsom for- ventet driftsresultat og nettoomsætning. Erhvervsstyrelsen har på forespørgsel i en konkret sag anført, at APM'er, efter styrelsens opfattelse, kan supplere, men ikke erstatte tal opgjort efter den relevante lovgivning. Det vil sige, at kommenteringen i ledelsesberetningen skal være på tal, opgjort efter den rele- vante lovgivning, som virksomheden så kan vælge at supplere – men altså ikke erstatte – med APM'er. I omtalen af forventningerne til fremtiden er det i denne illustrative IFRS-årsrapport valgt at angive niveau for omsætning og driftsresultat (IFRS 18). Derudover har vi suppleret med forventninger til et justeret driftsresultat (MPM). Særligt følsomme eller usikre faktorer skal oplyses, fx som følge af geopolitisk usikkerhed, der har betydning for det ventede resultat. Der stilles ikke krav om egentlige følsomheds- analyser. Offentliggjorte forventninger til eller andre udsagn om fremtiden skal præsenteres på en klar og konsekvent måde. Desuden skal der gives oplysninger om de forudsætninger og be- tingelser, der ligger til grund for de præsenterede forventninger. Fremtidsudsigter er desuden omtalt i Anbefalinger for god selskabsledelse, december 2020. Det forudsættes, at der gives hensigtsmæssige rammer, der gør det enkelt for inve- storerne at indgå i dialog med selskabets ledelse. Dette kan bl.a. fremmes ved at sikre åbenhed og transparens: Åbenhed og transparens er en forudsætning for, at aktionærer, investorer og øvrige inte- ressenter løbende kan vurdere og forholde sig til selskabet og dets fremtidsudsigter ... Afsnittet er ikke et lovkrav, men er medtaget for at illustrere, at flere virksomheder i prak- sis vælger at indsætte en ansvarsfraskrivning i ledelsesberetningen for at adressere den ri- siko, der er forbundet med udsagn om fremtiden.
1.
ÅRL § 99, stk. 1, nr. 5
MMR 3.3.1
Anbefalingerne
2.
20 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Ledelsesberetning
Resultater i 2026 og forventninger til 2027
Forventninger til 2027 1
ÅRL § 99, stk. 1, nr. 5, MMR 3.3.1
Omsætning og driftsresultat
Trods den makroøkonomiske situation forventes der i 2027 en fremgang i omsætningen til 1.047 mio. kr. mod 925 mio. kr. i 2026 som følge af fortsat markedsføring og forøgelse af markedsan- dele på de nordeuropæiske markeder, jf. afsnittet "Segmenternes resultater". Det overordnede fokus i de kommende år er stadig omkostningsbesparelser, hvilket hovedsageligt skal opnås via omlægning af produktionsprocesser. På baggrund heraf forventes koncernens justerede driftsresultat (MPM) for 2027 at udgøre 143 mio. kr. mod 141 mio. kr. i 2026, hvori der er justeres for forventede gevinster/tab fra salg af materielle anlægsaktiver og offentlige tilskud. Driftsresultat (IFRS 18) forventes at udgøre 145 mio. kr. mod 136 mio. kr. i 2026. Effekten af eventuelle ophørte aktiviteter eller køb af virksomheder og aktiviteter er ikke indregnet i forventningerne, ligesom eventuelle nedskrivninger vil påvirke forventninger negativt.
Udlicitering og investeringer
For at sikre den nødvendige kvalitet har koncernen hidtil selv forestået det meste af sin produktion. Mange underleverandører kan i dag levere den ønskede kvalitet til tiden, hvilket giver koncernen mulig- hed for i stigende omfang at producere til ordre og derigennem reducere sine lagre og fremover at overlade mere af fremstillingsprocessen til udvalgte lokale partnere. Som eksempel herpå er det målet hovedsageligt at fremstille anlæg til det polske marked hos lokale samarbejdspartnere. Det betyder, at koncernens investeringsbehov i fremtiden bliver relativt mindre.
Kapitalstruktur
Som tidligere omtalt har koncernen som følge af store investeringer optaget ny gæld i 2026. Det er for- ventningen i 2027, at nettorentebærende gæld nedbringes med 10 % hovedsageligt som følge af af- drag på gælden og frasalg af urentable dele af koncernen.
Udsagn om fremtiden 2
De forventninger til fremtiden, der er omtalt i denne årsrapport, herunder forventninger til indtjenin- gen, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder og kan påvirkes af faktorer som fx makro- økonomiske forhold og øvrige væsentlige forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og valutakursudvik- lingen. Dermed kan den faktiske udvikling og det faktiske resultat adskille sig markant fra forventnin- gerne i årsrapporten. Der henvises i øvrigt til afsnittet "ikke-finansielle forhold – særlige risici".
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 21
Forklaringsnoter
ÅRL § 101, stk. 1
1.
Ledelsesberetningen for virksomheder i klasse D skal indeholde en oversigt over:
1. Årets nettoomsætning, driftsresultat, resultat af finansielle poster, årets resultat, ba- lancesum, investeringer i materielle aktiver, egenkapital og de nøgletal, som efter virk- somhedens forhold er nødvendige
2. De i nr. 1 nævnte tal for de fire foregående regnskabsår.
Der skal ikke gives hoved- og nøgletalsoplysninger for modervirksomheden, når der gives hoved- og nøgletalsoplysninger for koncernen.
ÅRL § 101, stk. 4
ÅRL § 128, stk. 6
2.
Første gang en modervirksomhed, der har undladt at aflægge koncernregnskab efter ÅRL §§ 110-112, aflægger koncernregnskab, kan virksomheden undlade at vise sammenlig- ningstal for 2.-4. foregående regnskabsår i hoved- og nøgletalsoversigten. Året efter vises tre års hoved- og nøgletal osv. 5-års oversigten fyldes således løbende op, og først i år fire vises en fuld 5-års hoved- og nøgletalsoversigt. Ved ændring i anvendt regnskabspraksis som følge af implementering af ny IFRS-standard eller fortolkningsbidrag er der ikke krav om tilpasning af hoved- og nøgletal i 5-års oversig- ten, jf. årsregnskabslovens § 101, stk. 1, ud over kravene hertil i de pågældende standar- der og fortolkningsbidrag. Manglende tilpasning af sammenligningstal skal i så fald omtales i forbindelse med 5-års oversigten med en overordnet omtale af, hvilken indvirkning den ændrede regnskabspraksis har på sammenligningstallene. Idet IFRS 18 ændrer på klassifikation af poster, der ofte har været indeholdt i finansielle po- ster, er det spørgsmålet, hvordan oplysningskravet om "resultat af finansielle poster" skal forstås. Der må i starten forventes en forskellig praksis på området, men det er EY's nuværende op- fattelse, at en linje med indtægter og omkostninger fra investeringskategorien henholdsvis finansieringskategorien opfylder lovens formål. Herved præsenteres de relevante subtota- ler og kategorier, som kan afstemmes med resultatopgørelsen. Denne metode præsenterer dog ikke et "resultat af finansielle poster" på traditionel vis, hvorfor regnskabslæser bør gø- res opmærksom på denne forskel for årene 2022-2024, hvor sammenligningstallene ikke er tilpasset.
IFRSBEK § 5, stk. 2
3.
4.
Andre præsentationsformer, der opfylder lovens formål, kan ligeledes være acceptable.
ÅRL § 101, stk. 1
5.
Investeringer i materielle aktiver gengives fra beløbet for årets samlede tilgange for alle materielle aktiver og leasingaktiver. Beløbet skal angives brutto, dvs. uden fradrag for af- gange, omfattende solgte og skrottede aktiver. Tillæg eller fradrag ved genmåling af lea- singforpligtelser, som påvirker leasingaktivet, skal heller ikke medtages. Overtager virksomheden en anden virksomhed i året, skal tilgange til materielle aktiver og leasingaktiver fra denne overtagelse ikke indgå i hovedtallet, da der her ikke er tale om in- vestering i materielle aktiver, men om investering i en virksomhed som helhed.
22 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Ledelsesberetning
1,2,3
Hoved- og nøgletal for koncernen
ÅRL § 101
2026 a)
2025 a)
2024 b)
2023 b)
2022 b)
mio. kr.
Hovedtal
IFRS 18
IFRS 18
Omsætning
924,9 369,9 141,1 135,5
777,6 296,3 103,3 110,5
641,6 278,6
425,1 179,8
315,3 122,7
Bruttoresultat
Justeret driftsresultat (MPM) c)
83,4 88,4
72,3 76,5
47,3 48,4
Driftsresultat (IFRS 18)
Indtægter og omkostninger fra investeringsakti- ver m.v. Resultat før finansiering og indkomstskatter Resultat af finansielle poster (renteomkostninger m.v. fra lån og andre for- pligtelser) 4 Årets resultat af fortsættende aktiviteter
25,3
14,7
- -
- -
- -
160,8 -46,9
125,2 -30,1
-7,9
-9,2
-6,3
71,6
64,6
- -
- -
- -
Årets resultat af ophørte aktiviteter
9,9
4,8
Årets resultat
81,5
69,4
59,4
48,4
35,3
Langfristede aktiver Kortfristede aktiver
1.113,1
933,7 362,8
556,7 344,0 900,7
566,8 196,4 763,2
438,2 245,4 683,6
478,7
Aktiver i alt
1.591,9
1.296,5
Investeringer i materielle aktiver 5
172,3 171,0 651,8 782,0 158,1
133,4 171,0 575,8 570,7 150,0
47,2
72,9
54,5
Aktiekapital Egenkapital
171,0 513,2 267,5 126,9
171,0 462,0 222,3
171,0 420,3 180,7
Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser
93,2
94,0
Pengestrøm fra driftsaktivitet
167,6 -203,0
138,2 -116,9
114,8 -53,2
98,6 -76,5 23,5 45,6
88,4 -63,6 24,8 49,6
Pengestrøm fra investeringsaktivitet Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
53,8 18,3
-65,1 -43,8
56,8
Pengestrøm i alt
118,4
Nøgletal d) Bruttomargin Overskudsgrad
40,0 % 14,7 % 15,3 %
38,1 % 14,2 % 13,3 %
43,4 % 13,8 % 13,8 %
42,3 % 18,0 % 17,0 %
38,9 % 15,4 % 15,0 %
Justeret overskudsgrad c)
Aktiver/egenkapital
2,4 %
2,3 %
1,8 %
1,7 %
1,6 %
Soliditetsgrad
40,4 % 13,2 %
43,8 % 12,8 %
56,2 % 11,3 %
60,5 % 10,5 %
61,5 %
Egenkapitalforrentning
8,4 %
Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr.
472 465 414
409 406 380
353 349 353
288 288 288
210 210 210
Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, kr. Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, kr.
408
378
349
288
210
Gennemsnitligt antal heltidsbeskæftigede (fortsættende aktiviteter)
898
769
655
440
331
a) Omsætning, bruttoresultat, justeret driftsresultat (MPM), driftsresultat (IFRS 18), indtægter og omkostninger fra investeringsak- tivitet mv., resultat før finansiering og indkomstskatter og resultat af finansielle poster (renteomkostninger mv. fra lån og andre forpligtelser) er tilpasset effekt af implementering af IFRS 18. Dertilhørende nøgletal er ligeledes tilpasset. Pengestrømme fra henholdsvis drift, investering og finansiering er tilpasset effekt af implementering af IFRS 18's konsekvensændringer til IAS 7. Ændringerne som følge af IFRS 18 er nærmere forklaret i note 1. b) Der er ikke foretaget tilpasning af hoved- og nøgletal i årene 2022-24 vedrørende ophørte aktiviteter. Der er ligeledes ikke fore- taget tilpasning som følge af implementeringen af IFRS 18. c) Afstemning af MPM fremgår af note 4. d) Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 Resultat pr. aktie (note 21). Øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med nøgletalsdefinitionerne bagest i årsrapporten.
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 23
24 | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | EY
Ledelsesberetning
Segmenternes resultater
Segmentet ventilationsanlæg
Segmentet ventilationsanlæg omfatter produktion af standardventilationsanlæg til industrielle kunder samt udvikling og produktion af specialfremstillede udluftningsanlæg til større industrianlæg. Produktion og installation af ventilationsanlæg er normalt længerevarende entrepriseopgaver, der kræver en høj grad af specialtilpasning til kundens særlige behov.
Hovedtal og resultatudvikling t.kr.
2026
2025
Omsætning
473.817 78.660 712.729 256.721
474.869 62.088 598.126 159.860
Driftsresultat (IFRS 18)
Aktiver
Forpligtelser
Gennemsnitligt antal heltidsbeskæftigede
595
509
Pengestrømme fra drift
88.609
92.835
Ventilationsanlæg udgør fortsat koncernens væsentligste område.
Det europæiske marked er i stagnation som følge af den faldende industriproduktion. Efterhånden som en større del af industrien flytter sine produktionsanlæg til Østeuropa og Asien, er det koncernens stra- tegi at udvide aktiviteterne markant på disse markeder. I lighed med tidligere år er det koncernens fokus at bibeholde markedsandele på segmentets øvrige markeder. For fortsat at kunne skabe gode resultater inden for segmentet er det væsentligt at uddanne og bevare erfarne medarbejdere med stort drive. Desuden skal segmentet være på forkant med de globale ændrin- ger i produktionskapaciteten, så koncernen opererer på de markeder, hvor industrivirksomhederne an- lægger og udvider deres produktion. Resultatmæssigt har segmentet haft en fremgang i driftsresultat (IFRS 18) trods en svagt faldende om- sætning. Dette skyldes det øgede fokus på styring af omkostninger og udvidelse af aktiviteterne. Drifts- resultat (IFRS 18) er negativt påvirket af nedskrivning af goodwill på 13.000 t.kr. vedrørende dattervirk- somheden Ventilation Tyskland GmbH. Nedskrivningen skal ses på baggrund af, at tab af markedsandele som følge af øget konkurrence har medført, at Ventilation Tyskland GmbH har realiseret betydelige un- derskud.
Investeringer
Koncernen har i 2026 købt yderligere 10 % af aktierne i Værkstedet A/S, så den samlede aktiebesiddelse nu udgør 30 %. Købet er foretaget for at styrke positionen over for koncernens leverandører af kompo- nenter til produktionen af ventilationsanlæg.
Forventninger til markedsudvikling
Som følge af koncernens vækststrategi på de nordeuropæiske markeder forventes en vækst i omsæt- ningen på disse markeder. Fokus vil fortsat være at være konkurrencedygtig og fastholde det oparbej- dede stærke brand. Koncernen har primo 2026 igangsat udvidelsen af produktionsanlæg med en ny fabrik vedrørende dat- tervirksomheden Ventilation Polen. Fabrikken forventes færdig primo 2027. Udflytningen er et resultat af, at en stadig større del af industrien flytter produktionen til Østeuropa og Asien. Koncernens strategi er at udvide aktiviteterne på disse markeder markant. På koncernens øvrige markeder, herunder også det stagnerende europæiske marked, fortsætter det stærke fokus på at holde omkostningerne under kontrol.
EY | Illustrativ IFRS-årsrapport 2026 – Førtidsimplementering af IFRS 18 | 25
Page 1 Page 2 Page 3 Page 4 Page 5 Page 6 Page 7 Page 8 Page 9 Page 10 Page 11 Page 12 Page 13 Page 14 Page 15 Page 16 Page 17 Page 18 Page 19 Page 20 Page 21 Page 22 Page 23 Page 24 Page 25 Page 26 Page 27 Page 28 Page 29 Page 30 Page 31 Page 32 Page 33 Page 34 Page 35 Page 36 Page 37 Page 38 Page 39 Page 40 Page 41 Page 42 Page 43 Page 44 Page 45 Page 46 Page 47 Page 48 Page 49 Page 50 Page 51 Page 52 Page 53 Page 54 Page 55 Page 56 Page 57 Page 58 Page 59 Page 60 Page 61 Page 62 Page 63 Page 64 Page 65 Page 66 Page 67 Page 68 Page 69 Page 70 Page 71 Page 72 Page 73 Page 74-75 Page 76 Page 77 Page 78-79 Page 80 Page 81 Page 82 Page 83 Page 84 Page 85 Page 86 Page 87 Page 88 Page 89 Page 90 Page 91 Page 92 Page 93 Page 94 Page 95 Page 96 Page 97 Page 98 Page 99 Page 100 Page 101 Page 102 Page 103 Page 104 Page 105 Page 106 Page 107 Page 108 Page 109 Page 110 Page 111 Page 112 Page 113 Page 114 Page 115 Page 116 Page 117 Page 118 Page 119 Page 120 Page 121 Page 122 Page 123 Page 124 Page 125 Page 126 Page 127 Page 128 Page 129 Page 130 Page 131 Page 132 Page 133 Page 134 Page 135 Page 136 Page 137 Page 138 Page 139 Page 140 Page 141 Page 142 Page 143 Page 144 Page 145 Page 146 Page 147 Page 148 Page 149 Page 150 Page 151 Page 152 Page 153 Page 154 Page 155 Page 156 Page 157 Page 158 Page 159 Page 160 Page 161 Page 162 Page 163 Page 164 Page 165 Page 166 Page 167 Page 168 Page 169 Page 170 Page 171 Page 172 Page 173 Page 174 Page 175 Page 176 Page 177 Page 178 Page 179 Page 180 Page 181 Page 182 Page 183 Page 184 Page 185 Page 186 Page 187 Page 188 Page 189 Page 190 Page 191 Page 192 Page 193 Page 194 Page 195 Page 196 Page 197 Page 198 Page 199 Page 200 Page 201 Page 202Powered by FlippingBook